自2022年5月10日正式亮相A股，每经品牌100指数已经走过一个春秋，经历波诡云谲的资本市场“洗礼”，指数不仅完美呈现出中国经济高质量发展的新动力，也体现其优秀的投资价值。

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截至 2023 年 5 月 5日，每经品牌100指数实现小幅收涨，跑赢上证50、中证100以及恒生科技这三大“对标”指数。

杨靖制图

指数:品牌投资价值获认可

在经济全球化时代，品牌是企业乃至国家综合核心竞争力的体现，代表着国家的信誉和形象。品牌发展是一国由大变强的必由之路，一大批有国际竞争力的品牌是一个国家制造业强大的重要标志。

依托多年来中国上市公司品牌价值榜的专业权威数据，每经联合中证指数有限公司从2021年4月启动了中证每经上市公司品牌价值100指数的研发，并在去年中国品牌日正式上线。

2022年5月10日，每经品牌100指数以895.57点开盘，在近一年的走势里，该指数两度突破千点大关，最高点达到1033.9点，最低点曾跌至717.33点，截止5月5日，该指数报收于915.43点，上市以来累计涨幅为2.22%。

值得关注的是，每经品牌100指数强调贯彻新发展理念和高质量发展主题，着力助推中国企业品牌展现中国经济的先锋与活力，突出了“新”与“强”两大特点。该指数即包含了国家建设的主要力量，纳入了诸多重点国企，也纳入了不少港股以及全球其他市场中的中概股，特别是新经济的代表。因此，该指数发行之日起，一直被拿来与上证50、中证100以及恒生科技这三大指数来对比。

据统计，自去年5月10日至今年5月5日，上证50在此区间累计下跌0.37%，中证100在此区间累计上涨0.41%，而恒生科技指数则累计下跌3.49%，每经品牌100指数表现显著好于这三大指数。

上市一年后，每经品牌100指数目前平均市盈率为10倍，其估值水平与上证50的10倍PE一致，低于中证100和恒生科技的13.3倍PE以及34.2倍PE。

从这一年的市场表现来看，每经品牌100指数正获得资金认可，未来无论从投资的角度，还是从品牌认知的角度，每经品牌100指数都值得投资人长期追踪和观察。

企业:竞争力全球化凸显

根据每经品牌100指数的编制方式，该指数全球化特征明显，成分股来自沪深交易所、港交所、纽交所和纳斯达克这五大交易所。

其中，腾讯控股、小米集团、美团三家公司单独在中国香港联交所上市。贵州茅台、五粮液分别在沪深交易所上市。阿里巴巴-SW在港交所和纽交所两地上市，百度分别在纳斯达克和港交所两地上市。招商银行、中国平安在上交所和港交所两地上市。而拼多多，目前在纳斯达克上市。

不难看出，中国优秀品牌、高知名度的企业正在逐鹿全球市场，与全世界最强的企业一同竞争，而在过去的一年时间里，这些成分股的市场表现，可谓交出了不俗的答卷。

据WIND数据统计，自去年5月10日至今年5月5日，每经品牌100指数成分股有66只个股实现上涨，上涨个股比例近七成。其中，有50只个股累计涨幅超过10%，占比超过50%，而包括四川长虹在内的15只个股累计涨幅超过50%。

在涨幅超过50%的个股中，在港股上市的华润医药和在美股上市的腾讯音乐和拼多多累计涨幅分别达到101.38%和92.37%，拼多多、中国重汽、国药控股以及高鑫零售表现也极其突出。而A股上市公司中，中国电信、中国石化、中国太保、中国联通、中国石油、中信银行、中国人寿、中国铁建以及四川长虹涨幅分别达到85.31%、70.9%、69.63%、62.8%、57.98%、57.07%、55.65%、51.44%和51.19%。

值得关注的是，这些大涨的公司所属行业呈现多样化，比如有传媒娱乐、平台经济、家电、通讯、通信、医药、大消费等等。不同的领域，各大优秀的企业体现出各自的品牌投资价值。

虽然股价实现大幅上涨，但是目前每经品牌100指数整体估值依旧偏低，加权平均市盈率仅10倍，整体价值仍被低估，比如大涨近一倍的腾讯音乐和拼多多，其23.8倍和18.8倍PE明显低于传媒娱乐和互联网行业的平均估值，而华润医药、国药控股、中国石化和中国太保市盈率也仅在10倍左右，估值仍均有较大提升空间。

另一方面，去年中国证监会主席易会满提及探索建立具有中国特色的估值体系后，相关政策陆续出台，或将优化金融市场资源配置，推动工业和制造业体系进一步完善。而每经品牌100指数成分中，中字头公司也占据着重要的位置，28家中字头公司普通市盈率低于10倍，同样具备估值修复的动力。

价值:稳定成长、高分红

每经品牌100指数的投资价值在过去一年已经得到充分体现，而在经营成长能力这一方面，不少公司也是品牌价值的优秀担当。

去年6月13日，每经品牌100指数进行上线以来的首次样本定期调整，调整后的指数成分股共计97只，来自中国上市公司品牌价值榜TOP100。

调整后，每经品牌100指数成分股净资产收益率（ROE）算术平均值达到13.87%，而同期A股上市公司这项指标的算术平均值为2.38%。而截至5月5日已经公布2022年年报的95家上市公司来统计，ROE平均值为11.69%。可以看到，每经品牌100指数成分股的净资产收益率（ROE）远超A股上市公司整体的平均值，这体现其优秀的盈利能力。

事实上，上市公司只有具备一定的盈利能力才能获得长远的发展。因此，成分股财务指标的优秀表现也揭示，每经品牌100指数蕴含了巨大的投资价值。

除ROE，股息率也是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一，而每经品牌100指数成分股普遍股息率不低。

据WIND数据统计，每经品牌100指数97只成分股中，近12个月股息率超过5%的公司达到24家，超高股息率占比达到24.74%，近12个月股息率超过3%的公司达到45家，占比达到46.39%。

以格力电器为例，该公司分别于2022年2月28日、6月7日、12月12日三次通过分红方案，分别向股东分配2021年中期利润55.37亿元、2021年年度权益110.73亿元、2022年中期利润55.37亿元以及2022年权益56.14亿元，其近12个月的股息率达到8.43%。

而根据格力电器发布的股东回报规划，2022年至2024年期间公司在现金流满足日常经营和长期发展的前提下，每年公司累计分红总额将不低于当年净利润的50%，公司的高分红率承诺体现出公司对未来利润和现金流的信心。

截至5月5日，格力电器股价为35.15元，今年年涨幅已经达到12.23%，但其估值仅12倍，估值处于历史底部，具备长期投资价值。

每日经济新闻

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