随着上市公司年报披露完毕，部分绩差公司股票持续下跌，甚至还有公司因此锁定面值退市。

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5月17日，ST美置（000667）跌停收盘报0.79元，已连续14个交易日跌破面值。这就意味着，在接下来的6个交易日内，公司股票价格若未能站上1元，将提前锁定交易类退市情形。截至今年一季度末，ST美置股东户数为14.55万户，环比减少4800户。

全面注册制加速A股上市公司优胜劣汰，近期面值退市股接二连三，ST板块也持续低迷，不少个股连续跌停。在股吧，有股民也感叹道：“今年的ST不好炒，已经踩中了4个退市的(公司)了”。

分析认为，常态化退市有助于保护投资者的合法权益。通过淘汰低价、低质的企业，投资者可以更好地选择具有价值的投资标的，同时退市制度的严格执行也有助于提高投资者对市场的信心。

ST美置濒临面退

5月17日晚，ST美置公告称，公司股票连续14个交易日低于1元，根据深交所股票上市规则相关规定，若公司股票收盘价连续20个交易日低于1元/股，公司股票将被深交所终止上市交易。

公司股票若要规避交易类退市风险，5月18日将迎来关键日。据记者测算，若5月18日公司股票收盘价不低于0.78元，在接下来交易日连续涨停的情况下，公司股票有望暂时解除面值退市风险。

ST美置股价今年以来一直在1元附近运行，被实施其他风险警示后，公司股票持续下跌，由此也触发了面值退市风险。

据悉，公司2022年度、2021年度、2020年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2022年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。根据深交所股票上市规则，公司股票交易自2023年5月5日开市起被实施“其他风险警示”。

此前公司发布的业绩报告称，2022年公司实现营业收入约52.92亿元，同比增加48.65%；归属于上市公司股东的净利润亏损约15.67亿元。今年一季度，公司实现营业收入约25.90亿元，同比增加5.09%；归属于上市公司股东的净利润约1.06亿元。

值得一提的是，在即将锁定退市之际，公司高管公布增持计划。根据公司发布的公告，公司部分董事、高级管理人员计划自2023年5月10日起(含2023年5月10日)3个月内通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，拟增持金额合计不超过(含)8000万元且不低于(含)5000万元。

而在随后的几个交易日内，公司高管也拿出真金白银进行增持。根据相关规定，投资者当日通过竞价交易、大宗交易和盘后定价交易累计买入的单只风险警示股票，委托买入数量与当日已买入数量及已申报买入但尚未成交、也未撤销的数量之和，不得超过50万股，上市公司回购、5%以上股东根据已披露的增持计划增持股份等情形除外。

每日增持不超过50万股，这引发了投资者的关注，有投资者建议公司向交易所申请解除每日50万股的限制。ST美置表示，公司也在积极想办法，努力在合法合规的前提下完成本次增持计划。

对于公司股票近期面临的压力，公司在接待机构调研时表示，公司已充分意识到风险，会全力积极应对，以尽早化解风险。公司和控股股东自2021年以来一直积极与多家大型(国)央企等商洽，寻求有利于上市公司发展的合作伙伴，共同提升上市公司盈利能力，促进公司稳健、持续发展。公司将根据相关事项的进展情况，按照法律法规的规定及时履行信息披露义务。

增持能否成功保壳？

ST美置是一家全国性的房地产业上市公司，与ST美置同处于地产行业的*ST泛海（000046）、*ST嘉凯等也同样面临着面值退市风险，*ST泛海通过董监高及控股股东增持的方式，5月11日收盘价曾站上1元上方，由此面值退市锁定日将重新计算。

5月4日，*ST泛海公布了董监高及控股股东的一致行动人的增持计划。其中，公司部分董监高计划合计增持不低于3000万元公司股票，公司控股股东的一致行动人通海置业、华馨资本计划各增持2500万元至5000万元(后调整为控股股东中国泛海增持4000万元至8000万元，通海置业、华馨资本各增持500万元至1000万元)。

在此前连续15个交易日股价低于1元/股的警戒线之后，5月11日，*ST泛海收盘价重回1元上方，公司管理层也暂时舒了一口气。但最近的几个交易日，*ST泛海再次跌破面值，连续4日处于1元下方。

*ST嘉凯在被实施退市风险警示后，公司股票持续下跌，已连续10个交易日跌破面值。5月10日，有投资者建议公司采取行之有效的举措，通过增持回购等方式，避免面值退市。5月12日，*ST嘉凯在投资者互动平台表示，公司管理层高度重视公司当前面临的股票面值退市风险，并将严格按照相关法律法规及时履行信息披露义务。

多元化退市将成常态

据不完全统计，目前，沪深两市已有30多家公司锁定退市，交易类退市、重大违法退市、财务类退市等情形均有呈现。

国元证券认为，作为全面注册制深化的重要组成部分，常态化退市能够更好地实现市场的优胜劣汰，优化资源配置。通过淘汰不良企业，市场资源将更加集中于具有竞争力和增长潜力的优质企业，从而促进整体市场的健康发展。退市制度的完善与全面注册制相呼应，对资本市场双向畅通机制的进一步优化十分重要，利好“优胜劣汰”的良好资本市场生态建设。

对于投资者而言，常态化退市有助于保护投资者的合法权益。通过淘汰低价、低质的企业，投资者可以更好地选择具有价值的投资标的；退市制度的严格执行也有助于提高投资者对市场的信心。此外，退市的同时也比较注重投资者的保护，例如在退市过程中，投资者可以通过先行赔付基金、特别代表人诉讼等方式维护自己的权益。

对于上市公司而言，常态化退市意味着更高的市场压力和竞争。这将迫使企业加强内部管理，提高业绩，努力保持在市场中的竞争地位。另一方面，这种竞争压力有助于激发上市公司的创新能力，提高公司整体实力。此外，退市制度的严格执行还将促使上市公司更加注重信息披露的真实性、准确性和完整性，从而提高公司治理水平。

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