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乘联会公布7月狭义乘用车产量实现210.1万辆(同比-2.6%，环比-4.3%)，批发销量实现206.5万辆(同比-3.2%，环比-7.6%);其中新能源汽车产量76.2万辆(同比+31.2%，环比+3.6%)，批发销量实现73.7万辆(同比+30.7%，环比-3.1%)。7月整体产批表现符合预期，呈现正常季度波动走势。展望2023年8月,汽车消费淡季以及高温影响下,我们预计8月行业产量为198万辆，环比-6.0%;批发为204万辆，环比-1.3%。

7月新能源汽车批发渗透率35.7%，环比+1.7pct，多款重磅新能源新车拉动下,新能源渗透率提升明显。自主品牌/豪华品牌/主流合资品牌新能源渗透率分别为52.0%/28.9%/5.8%，环比分别+0.5/-5.3/+1.6pct。细分来看，7月PHEV车型批发销量24.2万辆，同环比分别+80.0%/+3.8%;BEV车型批发销量49.6万辆，同环比分别+15.3%/-6.1%。

出口方面整体表现较佳，环比+4%。7月乘用车出口(含整车与CKD)31.0万辆，创历史新高，同比环比分别+63.0%/+4.0%，其中新能源车出口8.8万辆，环比+26%，主要原因为特斯拉7月出口3.3万辆，环比+68.8%，同时上汽/比亚迪/长安等车企7月出口环比均正增长。

车企层面：目前已披露产销快讯的车企中，7月企业端库存呈加库趋势。批发口径来看7月环比增速表现最佳的车企为蔚来汽车，环比增速达+91%，主要原因为新车ES6上量提振销量，单月交付破1万辆，新势力车企普遍表现较佳，比亚迪/埃安/理想/蔚来/本月交付均创历史新高。

聚焦且坚定拥抱汽车(AI智能化+出海)两条主线!3月我们明确提出：2023是汽车切换之年，破旧立新;6月我们明确聚焦：AI智能化+出海两条主线。站在汽车全覆盖比较视角下，我们认为今年汽车行情值得重视的点：电动化逻辑的权重在降低，Q1行情提升了出海逻辑的权重，Q2至今的行情正提升了智能化逻辑的权重。主线一(拥抱AI+汽车智能化)：战略看多H+A股整车板块!优选智能化先发优势者(特斯拉+小鹏汽车+华为合作伙伴(赛力斯+江淮等))，智能化加速跟进(理想汽车/蔚来汽车+比亚迪+长安汽车等)。零部件优选智能化核心产业链：域控制器(德赛西威+均胜电子+华阳集团+经纬恒润)+冗余执行(耐世特+伯特利+拓普集团)+软件算法/检测(中国汽研等)等。电动化零部件核心看大客户绑定：T链(拓普集团+旭升集团+新泉股份+爱柯迪+岱美股份等)，一体化/车灯/座椅(文灿股份+星宇股份+继峰股份)。主线二(拥抱汽车出海大时代)：优选技术输出的客车板块(宇通客车+金龙汽车)，其次高性价比的重卡板块(中集车辆+中国重汽)+两轮车(雅迪控股/爱玛科技/春风动力)。

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